अनुदिनी ८० - शार्प रेशो / Blog 80 – Sharpe Ratio

 नमस्कार, मंडळी!

झालं असं मागे पहिल्या पावसाच्या सरींचा आनंद घेण्याच्या निमित्ताने आमची मस्त पैकी पार्टी झाली. आम्ही जमलोच ते अर्ध अधीक ओले होऊन. त्यामुळे गरमागरम कांदाभजीची लज्जत काही वेगळीच लागली. सोबत हिरवीकंच मिरची आणि वडापाव ही होताच.

त्या तिखट-झणझणीत वडापाव-मिरचीच्या स्वादाला गरमागरम चहाचा झुरका जिभेला चटका लावत होता.

“म्युचलफंडातील गुंतवणुक आणि रेशो!”

प्रशांत, हातातील वडापावच्या कागदावरचा मजकूर वाचत होता. 

“अरे, बरं झालं!

योग्य वेळी हे समोर आलं.

मला सांग, आता हा ‘Standard Deviation’ चा रेशो असतांना ‘Sharp Ratio’ कशाला हवा? 

त्याचा काय उपयोग?”

“सांगतो!” मी म्हणालो.

“आता, ‘Standard Deviation’ ह्या रेशोचा निकष लावून एखाद्या फंडाची कामगिरी बघतांना त्याच्या वार्षिक परताव्यात (Annual Return) सरासरीच्या (Average Return) तुलनेत किती प्रमाणात बदल आहे (Volatility/Risk) हे पाहिले जाते; तो बदल जर कमी प्रमाणात असेल तर त्या फंडाची कामगिरी ही सहाजीकच उत्तम!

हे तर तू जाणतोस!

ह्या बदलाला आपण, ‘Standard Deviation’  म्हणतो!”

प्रशांतने मान डोलावली.

“आता फंडाच्या परताव्याची (Annual Returns), सरासरी परताव्या (Average Returns) सोबत सांगड घालत असतांना गुंतवणूकदार फंडाच्या परताव्याची जोखमीसोबत ही तुलना करत असतो. म्हणजे नुसताच फंड चांगली कामगिरी करत आहे म्हणून मी गुंतवणूक करतो असा विचार न करता. परतावा देत असताना तो फ़ंड तुलनेत किती प्रमाणात जोखीम घेत आहे हे बघणे महत्वाचे. आणि इथे ‘Sharp Ratio’ उपयोगाला येतो.

म्हणजे नक्की काय? हे तुला खालील तक्त्यावरून समजेल.

आता सुकृतदर्शनी  फंड 'B'  मधील परताव्याचा दर (Average Return - 12%) हा जास्त आहे पण तो मिळण्यासाठी घ्यावी लागणारी जोखीम (Standard Deviation-10%) ही जास्त आहे.

त्यामुळे जोखमी समोर जर प्रत्येक युनिट मागील परताव्याचा दर विचारात घेतलास तर फंड 'A'  मधील गुंतवणूक ही योग्य आहे. ह्यात जोखमीच्या एका युनिट मागे १.४% परतावा मिळत आहे जो की फंड 'B' मध्ये ०.९०% आहे.”

म्हणजे पोटाच्या जोखमीचा विचार करता आता ह्या पावसात 'वडापाव -मिरची'  खाण्यास योग्य की 'कांदाभजी?'  कांदाभजीच्या प्लेटकडे हात नेत प्रशांत विचारता झाला आणि सगळी मंडळी मनमुराद हसली.

मंडळी! आपला अभिप्राय जरूर नोंदवा.  

-----------------------------------------------------------------------------------------------------

Hello Friends,

 

It so happened that we had a fantastic party to enjoy the first rain of the season. We were almost drenched in rain when we gathered. That enhanced the deliciousness of Onion fritters at a different level altogether. Alongside, we also had fresh green chilies and Vada Pav.

 

The hot, spicy taste of Vada Pav and chili lingered on the tongue, making it vulnerable to the heat of the tea's sip.

 

“Investment in Mutual funds and ratio!”

 

Prashant was reading the printed topic on the paper that held his Vada Pav.

 

“Good that it flashed at the right time.

 

Tell me, when we have the ratio of Standard Deviation, why do we need to have ‘sharp ratio?’ 

 

How is it useful?”

 

“I will tell you,” I said.

 

“Now, while evaluating any fund for its performance through the test of standard deviation, how much the change in the fund’s volatility is ascertained by the annual return against the average return. If that change is less, then the fund is performing well.

 

And you know this.

 

We call this change ‘Standard Deviation.’”

 

Prashant nodded in yes.

 

“Now, while relating and comparing the annual returns of the fund with the average returns, the investor also compares it with the risk-on returns.

 

That means investment is not made because the fund is performing well, but, importantly, by considering the risk the fund endures in providing returns. And here the Sharpe ratio becomes helpful.

 

The chart below will explain the same.​

Now, prima face, the returns (average return - 12%) on fund 'B' are higher, but the risk involved is also higher (Standard Deviation -10%).

 

Therefore, if you compare the risk to the return per unit, investing in fund 'A' is appropriate. 

 

In this case, the returns are 1.4% per unit of risk, compared with 0.9% in fund 'B.'

 

So, tell me, is eating onion fritters or ‘Vada Pav-Chilli’​risky for the stomach?

 

Prashant asked, as his hand moved to pick up the onion fritter, and all had a hearty laugh.

 

​Friends, don’t forget to share your comments. ​